模拟芯片领域有重磅消息！日升策略
据财联社，据商务部官网公告，依据《中华人民共和国反倾销条例》第十六条的规定，商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日。
被调查产品描述和主要用途为：相关模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片（Commodity Interface IC Chip）和栅极驱动芯片（Gate Driver IC Chip）。
9月13日晚，中国半导体行业协会发布声明：我们注意到，商务部9月13日发布公告，对自美国进口的相关模拟芯片发起反倾销调查，就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视调查，我们对此表示支持。
半导体产业的健康发展，需要一个公平的环境。我们赞成并鼓励企业通过持续的技术创新、产业链上下游协同、平等互利的国际合作，按照市场规则良性竞争，共同推动半导体产业进步。
中国半导体行业协会将积极支持和配合调查机关的调查，坚定维护公平贸易和产业合法权益。
01
中国是全球模拟芯片最大消费市场
公开资料显示日升策略，模拟芯片是一种用于处理连续信号的集成电路。与数字芯片主要处理离散的二进制数据不同，模拟芯片能够处理如声音、光线、温度、压力等物理量所转换的连续电信号。
模拟芯片包括放大器、滤波器、电源管理芯片、数据转换器（如ADC和DAC）等多种类型，广泛应用于各类电子设备中，是电子系统的关键组成部分。
我国是全球模拟芯片最大消费市场。据WSTS(世界半导体贸易统计)数据显示，中国模拟芯片市场在2024年达到3175.8亿元人民币(约合450亿美元)，占全球市场的58.5%，成为全球最大的单一市场，这一比例远超中国在全球半导体市场34%的平均占比水平。WSTS预计，2025/2026年模拟芯片全球市场分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。
另据弗若斯特沙利文，2024年我国占全球模拟芯片市场的35%左右，是海外模拟芯片大厂收入的主要来源地之一，TI德州仪器/ADI亚德诺/MPS芯源系统2024财年来自中国的收入分别约30/21/12亿美元，合计63亿美元，潜在国产化空间较大。
02
机构：汽车、AI或成国产化重点
模拟芯片设计门槛高，学习曲线时间跨度长，海外公司此前一直占据着模拟芯片市场主导地位。IC Insights数据显示，2023年全球模拟厂商排名中，占比前十的企业均为海外公司，CR10达68%。
而模拟芯片主要是以成熟制程的产品为主，机构观点认为，国内供应链相对成熟。华创证券指出，2024年我国模拟芯片自给率约16%，消费电子等领域国产化率领先，而工业、汽车等中高端市场中尚有广阔替代空间。
从下游应用领域来看，国信证券认为，工业、汽车、AI是国际大厂布局的重点领域，也是国产化的重点：
其中日升策略，工业领域中，下游去完库存后将恢复正常采购和新产品导入，国内企业近几年大额研发推出的新产品有望规模放量；且模拟芯片工业领域毛利率一般优于消费电子，新品放量有望提高企业盈利能力。
AI领域除了带动模拟芯片整体需求外，AI产业链的国产化也是重点，以多相电源为代表的核心电源管理芯片既是增量市场，也是国产化的重点和难点。
汽车领域中，汽车模拟芯片仍是增量市场，且国产化处于起步阶段，前几年相关企业仍是以产品研发和导入为主，目前正进入集中放量阶段。
消费电子方面，模拟芯片公司早期多以聚焦个别产品系列为主，随着产品开发能力的提高以及客户关系的加深，围绕手机等应用终端丰富产品系列，为客户提供一站式解决方案成为必然选择，马太效应将愈加明显。
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模拟芯片哪些票净利高增长
东方财富Choice数据显示，在模拟芯片板块(申万3级)个股中，2025年半年报净利润增长率超50%的个股总计有13个，其中臻镭科技、思瑞浦、芯动联科、敏芯股份、晶丰明源、博通集成、美芯晟、芯朋微的净利润增长率超过了100%。
从今年4月7日低点以来的涨幅角度看，涨幅最大的就是臻镭科技，4月7日至今累计涨幅已经超80%。
从机构研报看，臻镭科技的模拟芯片业务还涉及卫星互联网概念。浙商证券研报表示，公司在卫星互联网领域，公司所涉及的电源管理产品种类包含负载点电源芯片（POL、LDO 和电源模块）、电池均衡器芯片和固态电子开关芯片。其中，电池均衡器芯片需为每个蓄电池单独进行保护，固态电子开关需管理航天器内部近百路的配电和热控线路，负载点电源芯片需为每个星上载荷提供多种电源变换，每个类别的芯片在单个航天器内部均有数百颗的用量，芯片用量和附加值较高。
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机构看好这些票
从近期机构研报看，机构看好多只半年报高增长但涨幅相对较小的上市公司。
平安证券表示，思瑞浦的主营业务为模拟与数模混合集成电路产品的研发与销售，致力于发展成为平台型模拟芯片设计公司。凭借领先的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，公司的模拟芯片产品已进入众多知名客户的供应链体系，应用范围涵盖工业控制、信息通信、新能源和汽车、医疗健康、消费电子等众多领域，已形成工业、汽车、通信及消费电子协同发展的多元化市场布局。
天风证券表示，芯动联科为国内MEMS惯性传感器龙头，依托全链条自主技术及高毛利优势，持续受益于低空经济、智能驾驶及人形机器人等新兴场景需求增长。通过车规级IMU研发突破与国产替代加速，公司产品结构持续优化，客户黏性增强。
光大证券表示，晶丰明源是国内领先的电源管理芯片设计企业之一：公司业务分为电源管理芯片和控制驱动芯片两大类，具体包括LED照明驱动芯片、电机控制驱动芯片、AC/DC电源芯片和高性能计算电源芯片四大产品线，广泛应用于LED照明、高性能计算应用、汽车电子、工业应用、消费电子等领域。
方正证券表示，纳芯微作为汽车模拟芯片龙头，显著受益于高端模拟芯片国产替代趋势，随着SerDes芯片等高价值量产品加速放量推动毛利率持续提升，同时收购麦歌恩带来的协同效应逐渐显现，业绩增长动力强劲。
兴业证券研报表示，总体来看，我们仍然坚定国产替代主线与端侧创新浪潮。料号拓展与多下游涉猎仍然是国内模拟厂商成长的必经之路，建议关注下游景气度较高或者产品线快速拓展的相关标的。建议关注圣邦股份、南芯科技、艾为电子、纳芯微、思瑞浦、芯朋微、美芯晟、龙迅股份、杰华特、雅创电子等。
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